无码专区中文字幕人妻系列_亚洲综合在线另类色区奇米97_亚洲中文久久精品无码网址_黄色网站精品视频播放看看

　　海螺水泥 Q1 超預期，奠定全年盈利基礎(chǔ)

　　海螺水泥 2019Q1 年主營業(yè)務(wù)營收人民幣 305.01 億元，同比增長 63%;歸母凈利 潤 60.81 億元，同比增長 27%。行業(yè)需求景氣，海螺水泥 Q1 銷量超預期，為全年盈 利奠定基礎(chǔ)。根據(jù)廣發(fā)建材團隊預計，2019-2021 年海螺水泥對公司利潤貢獻分別為 人民幣 50.40/48.82/54.77 億元。 ? 盈利預測與投資評級

　　2019 年 7 月 26 日，海螺創(chuàng)業(yè)(00586.HK)收盤價為 27.30 港元，我們預測公司 2019-2021 年 EPS 分別為人民幣 3.365/3.693/4.477 元。我們對公司的主營環(huán)保板塊 和聯(lián)營的水泥板塊分開估值，由于(1)未來 3-5 年固廢危廢及垃圾處置業(yè)務(wù)的快速增 長將帶動環(huán)保板塊業(yè)績快速提升，19-21 年環(huán)保板塊凈利潤年復合增長率可達 58%; (2)聯(lián)營的海螺水泥為水泥行業(yè)龍頭公司，經(jīng)營穩(wěn)健，業(yè)績穩(wěn)定。分別基于 2019 年 環(huán)保板塊 11 倍 PE 和水泥板塊廣發(fā)建材團隊給予的 1.85 倍 PB，公司環(huán)保板塊和水泥 板塊合理價值分別為 7.45 和 27.11 港元/股，合計 34.55 港元/股，維持“買入”評級。

　　風險提示

　　危廢、固廢處置產(chǎn)能建設(shè)進度低于預期;危廢處置漲價幅度低于預期，項目利用率 不及預期，爐排爐項目進度低于預期，水泥價格下行等風險。