運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目投運(yùn)貢獻(xiàn)優(yōu)質(zhì)增長(zhǎng)，收入結(jié)構(gòu)優(yōu)化。公司 2020 年?duì)I收 68.11 億 元，同增 34.19%，歸母凈利潤(rùn) 5.57 億元，同增 35.28%，扣非歸母凈利潤(rùn) 5.39 億元，同增 37.23%，收入業(yè)績(jī)雙增，來自運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目投運(yùn)貢獻(xiàn)增 長(zhǎng)和工程項(xiàng)目有序推進(jìn)。2020年公司并表杭州高能時(shí)代新材料科技有 限公司，收購(gòu)陽(yáng)新鵬富和靖遠(yuǎn)宏達(dá)2個(gè)
危廢項(xiàng)目少數(shù)股東股權(quán)增，拓展 業(yè)務(wù)增厚凈利潤(rùn)。隨項(xiàng)目投運(yùn)收入結(jié)構(gòu)優(yōu)化，20H1 運(yùn)營(yíng)收入/毛利占比 24.9%/28.1%，有望持續(xù)提升。運(yùn)營(yíng)毛利率高于工程毛利率，收入結(jié)構(gòu) 改善有望抬升整體利潤(rùn)率。
危廢產(chǎn)能再翻番，“雨虹基因”再造危廢資源化龍頭。2019年公司在手危 廢處置規(guī)模 56.553萬(wàn)噸/年，資源化占比達(dá)90%。隨重慶、貴州項(xiàng)目建 成，2021年底產(chǎn)能有望突破 100 萬(wàn)噸/年，資源化占比超 95%。公司重點(diǎn) 布局
危廢資源化，資源化具備“類制造業(yè)”屬性，市場(chǎng)化程度高企業(yè)競(jìng) 爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)更易體現(xiàn)。資源化行業(yè)依賴上游原料采購(gòu)渠道與上中游精細(xì)化管 理優(yōu)勢(shì)。公司董事長(zhǎng)實(shí)控人李衛(wèi)國(guó)，同為東方雨虹董事長(zhǎng)實(shí)控人，東方 雨虹依托精細(xì)化管理與渠道優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)防水行業(yè)市占率第一。商業(yè)模式與 工業(yè)管理存在協(xié)同，東方雨虹有望進(jìn)一步賦能高能環(huán)境，助力高能騰飛。
垃圾焚燒：資本開支高峰已過，項(xiàng)目投運(yùn)運(yùn)營(yíng)收入持續(xù)增長(zhǎng)。垃圾焚燒 運(yùn)營(yíng)規(guī)模預(yù)計(jì)已達(dá) 8500 噸/日，在建 2200 噸/日，籌建 2700 噸/日，僅 在手項(xiàng)目可為公司鎖定未來近 60%規(guī)模擴(kuò)張。公司垃圾焚燒項(xiàng)目建設(shè)高 峰已過，預(yù)計(jì)生活垃圾板塊將進(jìn)入收入規(guī)模與利潤(rùn)率雙升通道（運(yùn)營(yíng)利 潤(rùn)率高于工程利潤(rùn)率）。運(yùn)營(yíng)收入占比進(jìn)一步提升。垃圾焚燒項(xiàng)目提供 的穩(wěn)定現(xiàn)金流將促進(jìn)公司實(shí)現(xiàn)內(nèi)生優(yōu)質(zhì)增長(zhǎng)，享受優(yōu)質(zhì)運(yùn)營(yíng)收益。
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